Las señales pesimistas que rondan al mercado del cobre

Las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos ya están golpeando al precio del metal, que acumula una pérdida de 1% en octubre. Sin embargo, en el mercado apuestan a que la tendencia bajista se profundizará.

Las preocupaciones por China le han quitado brillo al cobre.

Donald Trump mantiene al país en la mira de su guerra comercial, con lo que los mercados de acciones en el país asiático se han desplomado y las cifras de crecimiento del tercer trimestre mostraron que su economía se está expandiendo al ritmo más débil desde 2009. Es una pésima noticia para el cobre, que depende en gran medida de la expansión china para impulsar la demanda. Los precios del metal bajaron aproximadamente 1% en octubre y se encaminan a su quinta caída en seis meses.

Mientras que Trump buscó acuerdos comerciales con otros socios, aumentó las tensiones con China al amenazar con imponer más aranceles a las mercancías del país en enero. Los problemas para la demanda de Asia llegan en un momento en el que se enfría el mercado de la vivienda en Estados Unidos, lo cual ahoga otra fuente importante de consumo para el metal que usado en tuberías y cableados. Los hedge funds casi han abandonado ese mercado y mantuvieron posiciones bajistas netas durante la mayor parte de los últimos tres meses.

“China sigue representando más del 45% de la demanda mundial de cobre”, dijo John LaForge, jefe de estrategia de activos reales en Florida de Wells Fargo Investment Institute, que gestiona cerca de US$ 1.800 millones en activos. “Cualquier cosa que pueda desacelerar su apreciación, ya sea una guerra comercial con Estados Unidos o el hecho de que tengan que obtener su suministro de productos básicos de otras áreas, ralentiza las cosas. Sin duda, hizo retroceder la perspectiva de la demanda”.

En Nueva York, los futuros del cobre cayeron 0,8% a US$2,778 la libra  en la semana terminada el viernes, la tercera pérdida en cuatro semanas.

Ventas cortas

Los gestores de fondos se están preparando para más pérdidas. Los especuladores mantuvieron posiciones netas cortas –la diferencia entre las apuestas a un aumento y a una disminución de los precios– de 1.879 futuros y opciones en la semana finalizada el 16 de octubre, según los datos de la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas de EE.UU. publicados el viernes.

Un factor que subraya la tibieza de la demanda es que este mes, por primera vez desde julio, cayeron las primas que pagan los compradores sobre el precio del cobre para asegurarse el suministro del metal, según operadores encuestados por Bloomberg.

Los “futuros del cobre están un poco desconectados del precio real” del metal a causa del flujo de inventario, lo que da más espacio para que caiga el mercado, dijo Tim Atwill, director de estrategia de inversión de Parametric Portfolio Associates, que gestiona unos US$ 231.000 millones. “Los usuarios tienen todos los suministros que necesitan para su consumo inmediato”.