Elecciones presidenciales 2025: el impacto de Kast y Jara en el dólar y la economía
Las elecciones presidenciales de Chile en 2025 enfrentan a José Antonio Kast y Jeannette Jara con modelos económicos opuestos. Analizamos cómo cada escenario podría afectar el dólar, el peso chileno y los mercados financieros.
La segunda vuelta presidencial de Chile en 2025 enfrenta a José Antonio Kast y Jeannette Jara, dos candidatos con visiones económicas profundamente distintas. Esta divergencia ha captado la atención no solo del mundo político, sino también de analistas, inversionistas y empresas, debido a su posible impacto en el tipo de cambio dólar–peso chileno (USD/CLP), el mercado bursátil y la estabilidad macroeconómica.
Los mercados financieros ya han comenzado a internalizar escenarios. El comportamiento del dólar, el IPSA y el riesgo país se ha movido en función de la probabilidad que asignan los inversionistas a cada candidatura, reflejando la sensibilidad del mercado ante definiciones políticas clave.
Dos modelos económicos en disputa
José Antonio Kast propone un enfoque pro-mercado, con un ajuste fiscal acelerado de aproximadamente US$6.000 millones en un plazo de 18 meses, reducción del impuesto corporativo y una menor participación del Estado en áreas como salud, educación y pensiones. En el ámbito laboral, su programa apunta a una mayor flexibilidad, incorporando contratos por hora, indemnización a todo evento y menos rigideces regulatorias.
Desde la perspectiva del mercado, este escenario es percibido como favorable para la inversión privada y la reducción de la incertidumbre económica, lo que podría traducirse en un efecto positivo para el peso chileno y los activos locales.
En contraste, Jeannette Jara impulsa un Estado social fortalecido, con políticas salariales expansivas, negociación colectiva por rama, sala cuna universal y un mayor rol público en sectores estratégicos. Su programa no contempla un ajuste fiscal inmediato, apostando al financiamiento vía reasignaciones, mayor eficiencia del gasto y reducción de la evasión tributaria.
Este enfoque genera mayor cautela en el mercado, ante la posibilidad de mayores compromisos fiscales y cambios en el mercado laboral, lo que podría derivar en una depreciación inicial del peso, dependiendo de las señales institucionales que entregue un eventual gobierno.
¿Cómo ha reaccionado históricamente el dólar tras elecciones en Chile?
El análisis histórico del USD/CLP muestra que no existe un patrón ideológico claro tras las elecciones presidenciales. En las últimas cinco segundas vueltas, el dólar ha subido y bajado tanto con gobiernos de derecha como de izquierda, dependiendo más del contexto macroeconómico, financiero y global que del color político del presidente electo.
Los movimientos más significativos se registraron tras la primera elección de Sebastián Piñera, con una fuerte depreciación del peso, y luego con la victoria de Gabriel Boric, cuando el tipo de cambio cayó cerca de un 8% desde niveles históricamente elevados, interpretado como una normalización de la prima de riesgo previa.
En promedio, durante los primeros 30 días posteriores a una elección, el impacto sobre el dólar ha sido relativamente acotado. Luego de ese período, el tipo de cambio vuelve a estar dominado por factores estructurales como el precio del cobre, las tasas internacionales y el ciclo económico global.
Expectativas electorales y cautela del mercado
Las encuestas recientes muestran un escenario competitivo, aunque una parte relevante de los consultados cree que José Antonio Kast podría imponerse en la segunda vuelta. Sin embargo, las expectativas espontáneas reflejan un equilibrio, lo que explica la cautela del mercado y la ausencia de movimientos bruscos previos a la elección.
Esta incertidumbre se traduce en una compresión del momentum del dólar, a la espera de una definición clara que actúe como catalizador para los precios.
Dólar, cobre y factores externos
Desde el punto de vista técnico, el USD/CLP se mueve dentro de una estructura bajista de corto plazo, con niveles clave que podrían definir su dirección tras la elección. En paralelo, el cobre —principal soporte estructural del peso chileno— mantiene una tendencia alcista, lo que ayuda a amortiguar los efectos de la incertidumbre política local.
Conclusión
Si bien la elección presidencial de 2025 es un evento relevante para los mercados, la experiencia histórica sugiere que su impacto en el dólar y los activos financieros no será permanente. Más allá del resultado, el comportamiento del tipo de cambio dependerá de la credibilidad fiscal, las señales institucionales del próximo gobierno y el entorno económico global.