El BCE revisaría al alza el PIB y el consumo privado por signos de reactivación
Las mejores perspectivas podrían reducir la necesidad de los paquetes de estímulos monetarios adicionales previstos para este año.
Algunos formuladores de políticas del Banco Central Europeo se muestran más confiados en sus proyecciones sobre la recuperación económica de la región, lo que podría reducir la necesidad de más estímulos monetarios este año, según funcionarios de la eurozona familiarizados con las discusiones.
Las últimas proyecciones para la producción y la inflación mostrarán solo ligeros cambios frente a las perspectivas de junio, dijeron las personas, que pidieron no ser nombradas porque el informe solo se publicará después de que el Consejo de Gobierno se reúna este jueves 10 de septiembre.
El PIB para este año se revisará al alza, dijo una persona, y, en particular, el consumo privado está teniendo un desempeño mucho mejor de lo esperado.
Los funcionarios también dijeron que, en su opinión, el apoyo monetario adicional más allá del actual programa de compra de bonos de emergencia de 1,35 billones de euros (US$ 1,6 billones) no parece justificado desde la perspectiva actual, aunque eso podría cambiar. La próxima ronda de pronósticos en diciembre será clave para esa decisión, dijeron.
Un portavoz del BCE declinó hacer comentarios. Una discusión completa de la política monetaria se llevará a cabo en la reunión del jueves.
Proyecciones
La mayoría de los encuestados por Bloomberg la semana pasada predijeron un aumento en el programa de compra de bonos para diciembre, con una estimación promedio de 350.000 millones de euros. Los economistas no esperan ninguna acción esta semana.
El BCE dijo en junio que la economía de la eurozona se contraería casi 9% este año, su peor desempeño en la historia.
Hizo hincapié en los riesgos a la baja, como una segunda ola de infecciones, un daño más permanente al mercado laboral y un consumo débil como resultado de una mayor incertidumbre.
Aun así, datos recientes sugieren que algunos de esos riesgos pueden haberse aliviado. Las ventas minoristas ya han compensado todo el terreno perdido durante la peor fase de la crisis, y los gobiernos se han mostrado reacios a volver a los bloqueos totales, incluso cuando el virus aún se propaga.
Fortalecimiento del euro
Sin embargo, es probable que se agregue un riesgo a la lista. El euro se ha fortalecido más de 10% frente al dólar desde finales de marzo y traspasó el nivel de US$ 1,2 por primera vez en más de dos años. Desde entonces se había mantenido por debajo de US$ 1,18.
La visión menos pesimista se ha reflejado en comentarios recientes de algunos de los altos funcionarios del BCE. El economista jefe, Philip Lane, quien está a cargo de los pronósticos, argumentó recientemente que “lo que hemos visto durante el verano está más o menos en línea con nuestras proyecciones de referencia”.
La miembro de la junta ejecutiva Isabel Schnabel llegó a la misma conclusión. Mientras la tendencia permanezca intacta, no hay razón para cambiar la política, dijo.