Fed eleva tasas y recorta pronósticos de alzas en 2019
Si bien el alza de 25 puntos base en las tasas no fue una sorpresa, las proyecciones para 2019 de la conferencia de Jerome Powell no fueron bien acogidas por el mercado.
La Reserva Federal elevó los costos de los préstamos por cuarta vez este año, ignorando una venta masiva del mercado de valores y desafiando la presión del presidente Donald Trump, a la vez que retrocedió en sus proyecciones para las tasas de interés y el crecimiento económico en 2019.
Al recortar el número de alzas de tasas previstas para 2019, de tres a dos, los formuladores de política señalaron que pronto podrían detener su campaña de ajuste monetario. Los funcionarios tenían una proyección mediana de un movimiento en 2020.
Tras la decisión, las ganancias de las acciones se redujeron y los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años cayeron, mientras que el dólar salió de sus mínimos del día. Es posible que los inversionistas se hayan dejado llevar por el análisis generalmente optimista de la Reserva Federal y la expectativa de más aumentos de tasas que lo que anticipan los mercados.
El presidente de la institución, Jerome Powell, y sus colegas explicaron que “la actividad económica ha estado aumentando a un ritmo fuerte” en una declaración el miércoles, después de una reunión de dos días en Washington. Si bien los funcionarios dijeron que los riesgos desde su perspectiva “están más o menos equilibrados”, también hicieron énfasis en las amenazas de una economía mundial debilitada.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) “continuará monitoreando los desarrollos económicos y financieros globales y evaluará sus implicaciones para el panorama económico”, señaló el comunicado. La decisión unánime de 10 a 0 incrementó la tasa federal de fondos objetivo a un rango de entre 2,25% y 2,5%.
En una conferencia de prensa, Powell citó dos factores positivos para la economía: un mercado laboral fuerte y ganancias en los salarios, a la vez que mencionó indicios de un posible debilitamiento del crecimiento. También afirmó que la inflación, relativamente benigna, le da a la Fed espacio para el establecimiento de la política.
La subida de un cuarto de punto ocurre después de que Trump embistiera contra la Fed en Twitter por dos días consecutivos y la instara a mantener las tasas estables, en lo que ha sido el ataque más público a su independencia política en décadas. Los inversionistas también están preocupados por la economía, y el índice S&P 500 ha caído significativamente en las últimas semanas.
Además, la estimación mediana entre los formuladores de política para la llamada tasa neutral a largo plazo se redujo del 3% de las proyecciones previas a septiembre a 2,75%. La proyección mediana es que la tasa de referencia termine 2021 en 3,1%, por debajo de una estimación previa de 3,4%.