Economía

La renta fija chilena se juega entre las Fiestas Patrias y la Fed

Algunas tasas swap registraron su mayor alza semanal desde noviembre de 2016, impulsadas por los acercamientos entre China y Estados Unidos.

Agencia Uno

Por María José

Lunes 16 de septiembre de 2019

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Los acercamientos de la semana pasada entre EE.UU. y China en la guerra comercial se hicieron sentir en el mercado local, alimentando el apetito por activos más riesgosos -el S&P IPSA tuvo su mejor semana en 21 meses- y llevando a que algunas tasas tuvieran sus mayores alzas en varios años.

La tasa del swap peso-cámara a 10 años subió 20 puntos base (pbs) a 2,58%, mientras que la del swap UF-cámara subió 23pbs a -0,08%. Fue la mayor alza semanal para ambos instrumentos desde noviembre de 2016.

En el plano corporativo destacaron solo dos colocaciones primarias de la mano de Hites y Coagra, situación comprensible dada la colocación y canje de bonos hecha por Tesorería.

Mirando las cifras, la licitación de septiembre dio señales de que podría haber un cambio de tendencia en el mercado. Fue la primera licitación en que los instrumentos en pesos se colocaron a mayor tasa que la inmediatamente anterior desde octubre. Además, no se adjudicó todo el monto ofertado de BTP y BTU, la cifra ofertada fue menor a la cantidad anunciada en el calendario y, en el caso del BTP 2030, el monto demandado no superó al ofertado.

"Indica que la demanda ya está más débil respecto del mes pasado. Esto se debe a que el mercado ya no está tan comprador como antes, dado a que los futuros recortes en la TPM esperados están más que internalizados", dijo Mariano Álvarez, gerente de renta fija de LarrainVial.

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En plena semana corta por el feriado de Fiestas Patrias, la Fed anunciará el 18 de septiembre su decisión de tasas de interés para EE.UU., donde, según economistas encuestados por Bloomberg, se prevé un recorte de 25pbs.

"La semana que viene creo que la liquidez va a ser muy pobre dado los feriados", comenta Álvarez de LarrainVial. "Cualquier impacto de la Fed creo que se demorara a la semana siguiente".

Esta semana

  • En Chile:

    • No se esperan eventos para esta semana

  • Internacional:

    • 17 sep.: Producción industrial en Estados Unidos

    • 18 sep.: Decisión de tasas de la Fed

    • 18 sep.: Inflación en zona Euro

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Calendario de licitaciones Bonos Tesorería

Fecha BTP 2030
(Colocación)
BTP 2030
(Recompra)
BTP 2050
(Colocación)
BTU 2023
(Colocación)
BTU 2030 (Colocación) BTU 2030 (Recompra) BTU 2050
(Colocación)
BTU 2050 (Recompra)
16 oct CLP130mm 7,2m UF 7m UF Monto por Informar
20 nov Monto por informar Monto por Informar 6,8m UF

Bonos en proceso de inscripción o emisión

Sociedad Monto por emitir Plazo Calificación
Banco Security 5m UF; 5m UF; 5m UF; 5m UF; CLP75mm 5,5 ; 6; 8,5 ; 10,5; 6 años AA (ICR)
Factotal 1m UF y CLP27.950m 5 y 5 años A+ (Humphreys)
Embotelladora Andina 10m UF cada una 10 y 30 años AA(cl) [Fitch]
Entel 10m UF 9 y 20 años AA- (ICR); A+ (Fitch)
Banco de Chile PEN140m 15 años A (S&P)
Banco Consorcio (subordinado) 2m UF 25 años A(cl) [Fitch]; A+ (Feller Rate)
Banco Consorcio 8m UF 25 años AA-(cl) [Fitch]; AA- (Feller Rate)
Ruta del Limarí 6,8m UF 24 años
Nexus Chile Health 1,5m UF 10 años
Inversiones Previsión Security 1,5m UF 30 años
Banco de Chile 5m UF cada una 10; 10,5;11; 11,5; 12 años AA(cl) [Fitch]; AA+ (Feller Rate)
Enaex 2,5m UF cada una 10 y 30 años AA-(cl) [Fitch]; AA (Feller Rate)
AVLA 1m UF 10 años A- (ICR)
Sigdo Koppers 4m UF 10 años AA- (ICR); A+(cl) [Fitch]
Forum 30m UF 30 años AA(cl) [Fitch] AA (ICR)
Banco Ripley 6m UF 10 años A+(cl) [Fitch]; A+ (ICR)
Aguas del Altiplano 2,7m UF 15 años
Aguas Araucanía 2,7m UF 15 años
Aguas Magallanes 1,7m UF 15 años
Ruta del Algarrobo 11m UF
Global Soluciones Financieras 3m UF 10 años
Caja La Araucana CLP331,2mm y CLP75,6mm BB+ (Feller Rate); BBB- (Humphreys)
Inversiones Confuturo 2m UF cada una 10 y 30 años AA- (Feller Rate)
General Motors Financial Chile 4,3m UF 10 años AA-(cl) [Fitch]
Fondo de Inversión Asset Rentas Variables 900.000 UF 6 años A (Feller Rate)
SMU 3m UF cada una 10 y 30 años A- (Feller Rate e ICR)
Inmobiliaria Apoquindo 3m UF 9 años
Infraestructura Alpha 1,5m UF 12 años A- (Feller Rate)
LV-Patio Renta Inmobiliaria 2,5m UF 10 años A+ (Feller Rate & ICR)
Banco Santander Chile 50m UF 30 años AAA (ICR); AAA(cl) [Fitch]
Salfacorp 2m UF cada una 10 y 30 años BBB (Feller Rate); BBB(cl) [Fitch]
Factotal 3m UF 15 años A (Feller Rate)
Gama Servicios Financieros 5m UF 10 años A (ICR)
Brookfield Americas Infrastructure Holdings Chile 9,5m UF 12 años A (Feller Rate)
Blumar 3m UF 10 y 30 años A- (Feller Rate)
Penta Financiero 3m UF 10 años A+ (ICR)
Red Megacentro 3m UF cada uno 10 y 30 años A+ (ICR); A (Feller Rate)
Caja 18 de Septiembre 4m UF 10 años A- (Humphreys e ICR)
Banco Security 5m UF 30 años A (Fitch); AA- (ICR)
Quiñenco 10m UF cada una 10 y 35 años AA(cl) [Fitch] ; AA (Feller Rate)
Parque Arauco 5m UF cada una 10 y 30 años AA (ICR y Feller Rate)

Bonos recientemente emitidos

Fecha Sociedad Monto Tasa de colocación Maturity
12 septiembre hites 500.000 UF 2,05% 7 años
10 septiembre Coagra 1m UF 2,09% 7 años
6 septiembre Cencosud Shopping 3m UF y 6m UF 0,47% y 1,08% 10 y 25 años
5 septiembre Inversiones La Construcción 2m UF cada una 0,36% y 0,33% 8 y 8 años
5 septiembre BancoEstado 3m UF 0,33% 10 años
28 agosto Banco Internacional 1,43m UF 0,04% 3 años
23 agosto Ingevec 1m UF 2,6% 9 años
21 agosto Copeval 2m UF 4,65% 7 años
21 agosto Autofin 1m UF 2,29% 5 años
21 agosto Banco Santander Chile CHF1000m 0,14% 10 años
20 agosto Compañía Sud Americana de Vapores USD100m 5,35% 7 años
13 agosto BCI 3m UF 0,45% 10 años

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