Sergio Lehmann proyecta que la baja en tarifas eléctricas moderará la inflación de enero, que rondaría entre 0,3% y 0,4%
El economista jefe del BCI valoró la decisión del Banco Central de mantener la tasa en 4,75% y anticipó un nuevo recorte en diciembre. A su juicio, los riesgos inflacionarios “han ido descendiendo” y el escenario externo muestra un tono más optimista.
En Mercado Central de Radio Pauta conversamos con Sergio Lehmann, economista jefe de BCI, tras la decisión del Banco Central de mantener la tasa de política monetaria en 4,75%.
El analista explicó que la medida era esperada y que el escenario sigue mostrando señales de moderación inflacionaria.
Perspectiva de la tasa y la inflación
“La inflación está algo sobre la meta, más cercana al 4,5%, pero se espera que vaya descendiendo”, señaló Sergio Lehmann. Destacó que los riesgos inflacionarios “han ido descendiendo” y que, de mantenerse la tendencia, el año cerraría “cercano al 3,8% o 3,9%”, para alcanzar la meta del 3% durante el primer semestre de 2026.
En cuanto a la decisión del Banco Central, afirmó que “no hubo mayor sorpresa; se esperaba efectivamente una mantención en la tasa”. No obstante, anticipó que “en diciembre el Banco Central volverá a recortar su tasa de política, y el mercado en general está alineado con esa lectura”.
Finalmente, sobre el escenario internacional, apuntó a un tono más optimista: “la economía global se ha ido adaptando mejor al escenario complejo, con condiciones financieras relativamente benignas”.
Tarifas eléctricas y efectos pendientes
Sobre el debate por las tarifas eléctricas, Lehmann observó que el Banco Central optó por no referirse al tema porque “aún falta claridad sobre cómo se traducirá en precios a partir de enero”.
Sin embargo, advirtió que es necesario evaluar el impacto real del error técnico que llevó a un sobrepago: “sería importante tener un diagnóstico de cuánto fue el costo que tuvimos que asumir y cómo afectó los precios finales”, dijo.
Respecto al mercado laboral, Lehmann advirtió que el 8,5% de desempleo “no es una buena noticia” y subrayó que el país requiere más flexibilidad laboral para reactivar la creación de empleo.
“El desafío es generar incentivos para bajar la tasa de desocupación y avanzar en mayor participación femenina y contratos más flexibles”, concluyó.