Klaus Kaempfe (Credicorp Capital): “Lo que el mercado está celebrando hoy es que Kast ganó la segunda vuelta, porque eso no era evidente”
El gerente de inversiones de Credicorp Capital analizó en Mercado Central el fuerte repunte del IPSA tras los resultados electorales. Asegura que la reacción responde a una reducción de incertidumbre y que el verdadero punto de inflexión será la agenda de los primeros 100 días de José Antonio Kast, si llega a La Moneda.
En Mercado Central de Radio Pauta conversamos con Klaus Kaempfe, gerente de inversiones de Credicorp Capital, sobre el sorpresivo rally que protagonizó la bolsa chilena tras las elecciones.
Para el economista, el salto del IPSA no tiene que ver con un cambio estructural inmediato, sino con la eliminación de escenarios que mantenían presionada la percepción de riesgo.
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De manera directa, Kaempfe afirmó que “lo que el mercado está celebrando hoy día es que Kast ganó la segunda vuelta. Eso es lo que está celebrando hoy día, porque eso no era evidente”. Según explicó, el simple hecho de despejar una de las ramas del “árbol de escenarios” bastó para impulsar a las acciones locales.
En su lectura, el mercado ya asumió que la contienda está definida y que el eje ahora se mueve hacia otro terreno: cómo gobernará Kast en caso de llegar a la Presidencia.
“Desde este punto hacia adelante lo clave es lo que Kast haga los primeros 100 días, porque ahí está la incertidumbre”, sostuvo.
A su juicio, esos tres meses marcarán el tono de su gobernabilidad y, sobre todo, su nivel de aprobación, variable que considera determinante para mantener estabilidad política y económica.
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Kaempfe plantea que los fundamentales del país siguen siendo sólidos: mejores términos de intercambio, una moneda que debiera estar más apreciada y espacio para que la bolsa continúe valorizándose si se activa la inversión. En ese sentido, remarcó que aún hay una brecha relevante: “Seguimos estando en el cuartil más barato de los últimos 20 años”, apuntó.
El experto también advierte que Kast deberá negociar con distintos sectores, especialmente considerando el peso legislativo del PDG y la irrupción de Kaiser.
En paralelo, los nombramientos económicos jugarán un rol crítico. “El ministro de Hacienda es siempre clave; es quien le da confianza a los mercados internacionales y define las reglas del juego”, planteó.
Para Kaempfe, el mensaje principal es claro: el mercado reacciona al ordenamiento del mapa político, pero su expectativa real está puesta en lo que suceda desde marzo hacia adelante.