Felipe Jaque destaca giro del Banco Central: desaparecen los riesgos inflacionarios y el 3% llega antes

En Radio Pauta, el economista jefe de BICE analizó el último IPOM y subrayó el cambio de tono del Banco Central, que por primera vez en varios informes deja de advertir presiones inflacionarias relevantes y adelanta la convergencia de la inflación al 3%.

En Primera Pauta de Radio Pauta conversamos con Felipe Jaque, economista jefe de BICE, quien entregó un análisis detallado del último Informe de Política Monetaria (IPoM) del Banco Central, destacando un cambio relevante en el diagnóstico inflacionario de la autoridad monetaria.

Según explicó Jaque, una de las principales novedades del informe es que el Banco Central elimina la referencia explícita a los riesgos inflacionarios que había mantenido de forma persistente en los últimos IPOM.

IPoM marca un giro en el diagnóstico inflacionario y anticipa convergencia al 3% antes de 2026

A su juicio, esto refleja que el proceso de convergencia inflacionaria está mejor encaminado de lo que se anticipaba meses atrás y que el temor a una inflación “pegajosa” comienza a disiparse.

El economista sostuvo que el nuevo IPOM muestra correcciones a la baja en el perfil inflacionario, particularmente en la inflación subyacente, lo que refuerza la señal de que el escenario base es más benigno.

En ese contexto, la inflación convergería al 3% antes de lo previsto originalmente, incluso hacia comienzos de 2026.

Cambio de tono y política monetaria

Jaque explicó que el comunicado y el IPOM dejan un tono más neutral y dependiente de los datos, alejándose del sesgo restrictivo que dominó gran parte de los informes anteriores.

Este giro se da en un contexto en el que el Banco Central reconoce una mayor volatilidad en algunos componentes de precios, asociada a descuentos, shocks de tipo de cambio y precios regulados, lo que obliga a mirar tendencias y no cifras puntuales.

Otro punto relevante del informe es el ajuste al alza de la tasa de política monetaria neutral, una señal clave para el mercado financiero, ya que define el nivel al que debería converger la tasa cuando la inflación esté plenamente anclada en la meta.

Crecimiento, inversión y escenario externo

En materia de actividad, Felipe Jaque destacó que el Banco Central también mejora el panorama de crecimiento para los próximos años, impulsado por una inversión más dinámica, especialmente en maquinaria y equipos.

A esto se suma un escenario externo más favorable, con mejores términos de intercambio, un crecimiento mundial más sólido y condiciones financieras internacionales menos restrictivas.

Finalmente, el economista advirtió que aprovechar este escenario dependerá de factores internos, como destrabar proyectos de inversión y reducir trabas regulatorias. De lo contrario, Chile corre el riesgo de no capitalizar un contexto externo que hoy aparece como especialmente favorable.