Pablo Cruz, economista jefe de BTG Pactual: “Este 0,3% negativo es un balde de agua fría a las expectativas de crecimiento que teníamos”
En Radio Pauta, el economista jefe de BTG Pactual, analizó la sorpresiva caída del Imacec de febrero, que atribuyó principalmente a factores externos y transitorios, pero advirtió su impacto en las proyecciones de crecimiento e inflación para 2026.
En Mercado Central de Radio Pauta conversamos con Pablo Cruz, economista jefe de BTG Pactual, quien abordó el negativo resultado del Imacec de febrero, que registró una caída anual de 0,3%.
El experto reconoció que la cifra sorprendió al mercado y ajusta las expectativas para el año. “Este 0,3% negativo es ciertamente un balde de agua fría a las expectativas de crecimiento que teníamos”, afirmó.
Imacec sorprende a la baja: factores externos marcan la caída y ajustan proyecciones económicas
Cruz explicó que el resultado estuvo por debajo de lo proyectado por los analistas, quienes esperaban cifras positivas. A su juicio, el dato refleja una debilidad relevante en la producción de bienes, especialmente en sectores como la agricultura y la pesca. “Tuvimos una sorpresa bastante negativa”, sostuvo.
El economista precisó que, pese al impacto, se trata de factores puntuales. Indicó que gran parte de la caída responde a elementos transitorios y no a un deterioro estructural de la economía. “Buena parte de esta mala noticia obedece a elementos transitorios”, señaló, junto con enfatizar que “no es un efecto permanente o algo estructural de la economía”.
Factores transitorios y ajuste en proyecciones
El análisis apunta a una menor producción frutícola y a un desempeño débil en la pesca como principales causas del resultado. Cruz indicó que estos sectores ya mostraban señales de menor dinamismo, pero la magnitud de la caída superó lo anticipado. “Obedece principalmente a estos elementos transitorios asociados a pesca y exportaciones de fruta”, explicó.
A partir de este escenario, el economista ajustó sus proyecciones de crecimiento para 2026. Si antes se estimaba una expansión entre 2% y 2,5%, ahora el rango se ubica entre 1,5% y 2%. “Podríamos estar esperando entre uno y medio, dos, yo diría más cercano hacia dos”, afirmó.
El experto advirtió que el desempeño de los primeros meses del año condiciona el resultado anual. También destacó la incertidumbre externa, marcada por el conflicto en Irán y su efecto en el precio del petróleo. Este factor podría presionar la inflación y afectar el consumo.
Pese a este escenario, Cruz sostuvo que existen fundamentos que permiten mantener una visión cautelosa, pero no pesimista. Indicó que los factores que explican la caída debieran disiparse con el tiempo y que la economía mantiene espacios para retomar dinamismo en los próximos meses.