Hernán Frigolett advierte que existe un exceso de optimismo respecto del impacto que tendría la megareforma en la inversión
El exdirector del SII cuestionó los supuestos de crecimiento del plan del Gobierno, advirtió riesgos fiscales y puso en duda que la rebaja tributaria impulse la inversión, con énfasis en factores estructurales como el financiamiento, la productividad y la inversión pública.
En Mercado Central de Radio Pauta conversamos con Hernán Frigolett, quien analizó en profundidad la megareforma del Ejecutivo y puso el foco en sus efectos reales sobre inversión, crecimiento y cuentas fiscales. A su juicio, el diseño del proyecto sobreestima el rol de la rebaja del impuesto corporativo como motor económico.
Críticas a la base del proyecto: bajo impacto en inversión y riesgos fiscales
“Hay ahí un exceso de optimismo en términos de cuánto va a generar esta situación” , afirmó, al cuestionar que una baja de cuatro puntos en la tasa tenga efectos significativos en las decisiones de inversión.
En esa línea, explicó que la evidencia internacional muestra que los factores determinantes son otros: el costo del financiamiento, la permisología, la disponibilidad de capital humano y la conectividad.
Frigolett también abordó la propuesta de invariabilidad tributaria y advirtió que podría limitar la capacidad de respuesta del Estado frente a futuras crisis. Señaló que comprometer reglas fiscales por 25 años introduce rigideces que no existen en países de la OCDE y que podrían restringir el margen de acción ante escenarios adversos.
Alerta fiscal: advierte mayor déficit y subestimación de costos en el plan
En materia fiscal, alertó sobre un deterioro de las cuentas públicas. Planteó que la combinación de menores ingresos y supuestos optimistas de crecimiento podría ampliar el déficit estructural y forzar recortes en inversión pública. Según explicó, este tipo de ajuste suele recaer en gasto de capital, lo que termina por afectar la competitividad.
A ello sumó cuestionamientos al informe financiero del proyecto e indicó que existe una subestimación relevante de los costos. Apuntó a medidas como la reintegración, la rebaja de impuestos a donaciones y la repatriación de capitales, donde, según su análisis, no se considera adecuadamente el impacto en valor presente.
Críticas al enfoque en empleo y alerta por impacto en innovación y productividad
En el ámbito del empleo, sostuvo que el foco del plan está puesto en proteger puestos existentes más que en generar nuevos. Advirtió que subsidios mal diseñados pueden perpetuar bajas productividades y afectar el crecimiento de largo plazo.
Finalmente, alertó sobre señales contradictorias en innovación y desarrollo. A su juicio, algunas medidas podrían debilitar los incentivos a la inversión en I+D, en un contexto donde Chile ya presenta una brecha significativa frente a economías desarrolladas.