Nouriel Roubini descarta una burbuja bursátil: “Esto no es una burbuja, es una revolución tecnológica”
El economista sostuvo en un encuentro organizado por Regum que la inteligencia artificial impulsará el crecimiento de Estados Unidos, pese a los riesgos de sus políticas económicas. También identificó oportunidades para Chile como proveedor de cobre y litio.
Nouriel Roubini, el economista que anticipó la crisis financiera de 2008, descartó que el mercado accionario estadounidense atraviese una burbuja.
Durante su participación en La Gran Jugada, evento organizado por Regum en Chile, afirmó que el avance de la inteligencia artificial y otras tecnologías explica su perspectiva favorable.
La inteligencia artificial sostiene el optimismo de Roubini
“Esto no es una burbuja, es una revolución tecnológica”, sostuvo el académico de la Universidad de Nueva York. Aunque reconoció que existe “espuma” en las valorizaciones, planteó que podría ocurrir una corrección de entre 10% y 15% en las acciones, sin un desplome como el que provoca el estallido de una burbuja.
Según sus estimaciones, el crecimiento potencial de Estados Unidos, que se situó en torno al 2% durante los últimos 20 años, hoy se acerca al 3% y podría alcanzar el 4% hacia fines de la década gracias al desarrollo tecnológico.
Ese impulso, de 200 puntos base, sería cuatro veces mayor que el daño máximo que atribuye a las políticas de Donald Trump: 50 puntos base. Entre los riesgos mencionó las restricciones comerciales y migratorias, los déficits fiscales y las presiones sobre la Reserva Federal.
Los mercados como límite a las decisiones de Trump
Roubini sostuvo que la reacción de los inversionistas limita las decisiones del mandatario estadounidense. “Cada vez que Trump arremete, el mercado lo castiga y luego él retrocede”, afirmó.
Para ilustrarlo, mencionó las negociaciones comerciales posteriores al anuncio de aranceles de abril de 2025 y la respuesta del Gobierno ante el alza del petróleo y la caída bursátil tras el inicio de la guerra con Irán, según su exposición.
“La disciplina de mercado es probablemente el factor más poderoso que constriñe el comportamiento de políticas malas y gobiernos malos”, señaló.
El economista también ofreció una interpretación menos alarmista sobre el aumento de las tasas de los bonos estadounidenses. A su juicio, el principal motor es la inversión y el endeudamiento privado, que considera una señal de fortaleza económica. Sin embargo, advirtió que Estados Unidos, Europa y Japón deben realizar ajustes fiscales.
Las oportunidades para Chile y América Latina
Para Roubini, los beneficios tecnológicos también pueden alcanzar a economías pequeñas a través de la adopción de nuevas herramientas y su participación en las cadenas de suministro.
“La adaptación y la adopción de las tecnologías pueden dar beneficios significativos”, sostuvo. En América Latina identificó oportunidades para instalar centros de datos donde exista energía barata y para abastecer los minerales que requiere esa infraestructura, entre ellos cobre y litio.
“Hay muchas maneras en las que muchos países van a tener parte de esta revolución”, afirmó.
Pese a su optimismo, reconoció amenazas asociadas a la deuda, la rivalidad geopolítica, el cambio climático y el populismo. “Por supuesto que hay riesgos, por supuesto que las cosas pueden salir mal, pero creo que debemos mantener la vista en lo que está saliendo bien”, concluyó.