Fondo E acumula caída de 10,4% en medio de pérdidas por derivados ligados a tasas de EE.UU.
Bloomberg informó que contratos financieros de los fondos de pensiones registran un valor negativo de US$7.700 millones. El fondo más conservador concentra la preocupación por el impacto en los ahorros.
El Fondo E, considerado el más conservador del sistema de pensiones, perdió 10,4% entre enero y septiembre de 2026, después del ajuste por inflación.
Parte importante de esa caída se explica por inversiones que se beneficiarían si bajaban las tasas de interés en Estados Unidos. Sin embargo, ocurrió lo contrario.
Las inversiones que explican la caída del Fondo E y su impacto en los ahorros
Según Bloomberg, las AFP aumentaron durante los últimos dos años su participación en contratos financieros ligados a esas tasas. Un año atrás, esas operaciones tenían un valor positivo de US$1.400 millones.
En septiembre, registraban un valor negativo de US$7.700 millones, según datos de la Superintendencia de Pensiones citados por la agencia.
Por qué estas inversiones afectaron al Fondo E
Los contratos funcionaban mediante un intercambio de pagos: las AFP recibían un interés fijo y pagaban otro que variaba según el mercado. Si las tasas bajaban, podían ganar con la diferencia. Si subían, la operación podía generar pérdidas.
El aumento de las tasas estadounidenses perjudicó esa estrategia. Para salir de los contratos que perdieron valor, las administradoras deben pagar a los bancos con los que acordaron esas operaciones.
Los nuevos límites que obligan a las AFP a ajustar sus inversiones
Según un análisis de Diario Financiero, estos contratos explican cerca del 80% de la caída del Fondo E durante este año. El dato pone el foco en las decisiones de inversión del fondo que habitualmente se presenta como una alternativa para quienes buscan menor riesgo.
A esto se suma una nueva regulación que limita el riesgo de esas inversiones y que, según Bloomberg, comenzará a regir el 4 de noviembre. Para cumplirla, las AFP deben reducir parte de sus contratos.
La Superintendencia señaló a la agencia que las administradoras tuvieron un plazo ampliado para adaptarse y que ya realizaron una parte importante de los ajustes. También recordó que deben actuar en beneficio de sus afiliados.