El Banco Central se anticipa y suma nuevas medidas por el 10% del PIB

En la antesala del Informe de Política Monetaria, aseguró que la caída de la actividad de mayo y junio serán mayores que la de abril, cuando el Imacec se contrajo 14,1%.

Lo que se anticipaba sobre un crítico segundo trimestre está confirmándose según la lectura del Banco Central. Al ratificar que mantendrá la tasa de política monetaria en el mínimo técnico de 0,5% durante un tiempo prolongado, la entidad aseguró también que la caída en la actividad “se profundizará en mayo y junio dada la ampliación y duración de las medidas de contención decretadas en esos meses”.

Así, la contracción del Imacec de mayo, que se conocerá el miércoles 1 de julio, sería más profunda que el 14,1% de abril.

Ante este deterioro en el escenario económico, que será explicado en detalle en el Informe de Política Monetaria (IPoM) de este miércoles 17 de junio, los consejeros  acordaron ampliar las medidas excepcionales que apuntan a asegurar la liquidez en el sistema financiero y facilitar el crédito. Se trata de US$ 24 mil millones adicionales que apuntan a intensificar el impulso monetario.

Otra señal importante es la valoración que el Banco Central entrega del plan de emergencia acordado por el Gobierno y la Comisión de Hacienda ampliada. “Será un importante aporte para mitigar los negativos efectos económicos de la pandemia, tanto por las medidas consideradas como por su perspectiva de mediano plazo”, afirma.

Más recursos

Uno de los instrumentos que el instituto emisor está usando en esta coyuntura es la facilidad de crédito condicional al incremento de las colocaciones (FCIC), que aporta financiamiento barato a la banca (al mismo interés que la TPM) en montos iguales al diferencial de créditos que otorguen respecto de la línea base a febrero 2019.

Los bancos habían copado ya el 83% de los US$ 24 mil millones inicialmente disponibles en esta modalidad, que se tradujeron en más de un millón de reprogramaciones de créditos a sus clientes y el otorgamiento de algo más de cien mil créditos Covid con garantía estatal. Ahora se inyectarán US$ 16 mil millones adicionales en ocho meses para incentivar el otorgamiento de créditos a personas y empresas.

Asimismo, se expandirá el programa de compra de activos por US$ 8 mil millones en un plazo de ocho meses, cuyos detalles serán anunciados los próximos días. Hasta ahora el Banco Central ha comprado bonos bancarios (donde se han copado US$ 3.300 millones de los US$ 8 mil millones disponibles) y ha recomprado casi US$ 6.000 millones de los US$ 8.000 millones disponibles para la recompra de los instrumentos que emite.  

En el mercado estiman que ambas medidas, que equivalen al 10% del PIB, implican una presión bajista para las tasas de mercado. Esto, aunque no hay detalles sobre los activos a adquirir. 

Algunos agentes recordaron el debate sobre que la posibilidad que el Banco Central compre bonos emitidos por el Fisco en el mercado secundario, lo que requiere una reforma legal, no terminó de cerrarse. Su último capítulo fue, precisamente, un pronunciamiento del presidente de la entidad, Mario Marcel.