Economía

Argentina busca extender el vencimiento de deuda por US$ 101.000 millones

El ministro de Hacienda argentino, Hernán Lacunza, dijo que el país no tiene un problema de solvencia sobre la capacidad de pago de su deuda.

Bloomberg

Por Philip Sanders, Pablo Gonzalez y Jorgelina do Rosario

Jueves 29 de agosto de 2019

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El gobierno de Argentina está buscando extender el vencimiento de miles de millones de dólares en deuda y retrasar los pagos al Fondo Monetario Internacional, tras un colapso en el peso y sus bonos.

El gobierno pospondrá US$ 7.000 millones en pagos de notas locales a corto plazo para inversionistas institucionales y buscará un "reperfilamiento voluntario" de US$ 50.000 millones de deuda a largo plazo, informó el ministro de Hacienda, Hernán Lacunza. También iniciará conversaciones para el pago de más de US$ 44.000 millones que recibió del FMI.

"El gobierno procura despejar el horizonte financiero argentino de corto, mediano y largo plazo", dijo Lacunza. "Bajo la noción de que la Argentina no tiene un problema de solvencia sobre la capacidad de pago de su deuda, que es perfectamente sostenible en un marco de políticas económicas consistentes de equilibrio fiscal y externo, pero sí sobre la liquidez de mediano plazo que incide en la inestabilidad actual y corta el financiamiento voluntario del mercado".

El anuncio sigue a una semana dramática para Argentina, en la que los bonos cayeron a un mínimo récord y el peso se desplomó. Para el fin de las operaciones del miércoles, los inversionistas ahora están fijando un precio para casi 90% de posibilidades de que el país incumpla en los próximos cinco años. Las medidas de hoy aliviarán parte de la presión inmediata sobre las finanzas del gobierno y del banco central.

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El gobierno comenzará las conversaciones para modificar el perfil de la deuda con un vencimiento inferior a 10 años según la legislación extranjera, utilizando cláusulas de acción colectiva, e invitará a los bancos a presentar propuestas hasta el final del día jueves.

"Creo que es neutral a positivo", asegura Ezequiel Zambaglione, jefe de estrategia de Balanz Capital Valores en Buenos Aires. "En el peor de los casos, nadie acepta la oferta y usted está en la misma situación que ayer. Y si llegan a un acuerdo y tienen éxito en el intercambio, tendrá menos necesidades de financiación para los próximos años".

A medida que la crisis empeoraba en agosto, el banco central transfirió menos de 10% de las letras del Tesoro con vencimiento cercano y mantenidas por el sector privado.

"Una de las métricas que hemos estado monitoreando para nuestros clientes ha sido la tasa de reinversión de las Letes", dijo Roger Horn, estratega senior de mercados emergentes de SMBC Nikko Securities America en Nueva York. "La tasa de éxito de 10% de hoy aparentemente dejó en claro al equipo de finanzas que era necesario hacer algo grande".

Los mercados financieros de Argentina se han derrumbado desde que un impactante resultado en las primarias del 11 de agosto mostrara al presidente Mauricio Macri por detrás de su rival izquierdista por 15 puntos porcentuales antes de las elecciones del 27 de octubre. La próxima administración se haría cargo el 10 de diciembre.

El equipo del principal candidato de la oposición, Alberto Fernández, hará comentarios sobre las medidas del gobierno el jueves, según su portavoz.

"Estamos sorprendidos por el momento de la medida y escépticos de que logre los resultados deseados”, asegura la analista de Bloomberg Economics Adriana Dupita. "Posponer los pagos puede proporcionar un alivio temporal, pero no cambia el punto crucial de la cuestión".

Bajo análisis

Funcionarios del FMI estuvieron en Buenos Aires esta semana para reunirse con los formuladores de política y la oposición. Se esperaba que el fondo desembolsara otros US$ 5.300 millones el próximo mes de un acuerdo récord de US$ 56.000 millones, aunque eso está lejos de ser seguro bajo la crisis actual.

Los funcionarios del FMI están "en el proceso de analizar" las medidas anunciadas el miércoles, según una declaración. "El personal entiende que las autoridades han tomado estas medidas importantes para abordar las necesidades de liquidez y salvaguardar las reservas".

Las reservas en moneda extranjera se han desplomado más de US$ 10.000 millones en el último mes, ya que los formuladores de política intentaron apuntalar el peso después de las primarias.

La moneda ha caído 28% desde las elecciones primarias obligatorias en todo el país, incluso cuando el banco central toma medidas cada vez más drásticas para defenderla. El banco vendió US$ 367 millones en el mercado de divisas el miércoles y US$ 302 millones el día anterior, según personas con conocimiento del asunto.

Decenas de miles de personas marcharon por las calles de la capital el miércoles para exigir al gobierno que haga más para mitigar el impacto de la crisis económica en un país que ha incumplido su deuda ocho veces desde su independencia de España.

"Esta es la primera vez que veo esto: un presidente en medio de las elecciones que propone un reperfilamiento de la deuda", asegura Francisco Ghersi, director gerente de Knossos Asset Management, que posee algunos bonos argentinos. "Aun así, si Macri tiene éxito con el intercambio, esto podría ayudar a su posición política antes de la votación".

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