Economía

Argentinos buscan refugio en los bonos de Chile

En lo que ha transcurrido del año los bonos chilenos denominados en dólares han rentado 7,1% versus la caída de 0,3% que registran los argentinos. Todo por el temor al próximo ciclo electoral trasandino.

Agencia Uno

Por Ignacio Olivera Doll

Viernes 17 de mayo de 2019

A+ A-

Chile se ha vuelto el refugio predilecto de los fondos argentinos que buscan evitar la turbulencia del mercado local a medida que se acercan las elecciones presidenciales.

"A partir del año pasado empezamos a bajar la posición que tenían nuestros fondos en Argentina, dado que ante la incertidumbre política no encontramos compradores fuertes para los bonos locales", dice Fernando Caffa, socio y director comercial en Compass Group en Buenos Aires.

En los últimos seis meses, la tenencia de los fondos comunes argentinos en bonos de Chile se ha más que cuadruplicado a US$ 443 millones, según la consultora especializada 1816 Economía y Estrategia, que recopila datos del regulador Comisión Nacional de Valores. Estados Unidos continúa siendo el principal destino, con la posición ampliándose a US$ 509 millones, desde US$ 200 millones a finales de octubre.

La estabilidad, que es algo que caracteriza al país vecino, viene en contraste a la volatilidad del mercado argentino. En abril, la preocupación de que el presidente Mauricio Macri no logre la reelección en octubre y pierda frente a su antecesora populista, Cristina Fernández de Kirchner, espantó a inversionistas. Los bonos soberanos entraron en terreno de distress (angustia) financiero y el peso tocó un nuevo mínimo histórico ese mes.

El atractivo chileno

Los bonos de Chile son atractivos por la baja inflación -que actualmente se encuentra en 2% anual- y el hecho de que sea un país grado de inversión. La economía chilena crecería un 3,3% este año -el mejor ritmo de expansión entre las principales economías de la región después de Perú-, versus una contracción de 1,2% en Argentina, según analistas encuestados por Bloomberg.

Este contraste se ve reflejado en los rendimientos. Los bonos chilenos denominados en dólares han ganado 7,1% en lo que va del año, superando el promedio de 6% en países emergentes, según el índice de seguimiento de bonos en dólares de países en desarrollo de Bloomberg Barclays. Por su parte, los argentinos han perdido 0,3%, siendo los de peor desempeño luego de Mozambique y Turquía.

"Los argentinos quieren quedarse en dólares, pero refugiarse del riesgo argentino frente a la incertidumbre electoral", dijo Guillermo Richards, director de Axis Inversiones. "Vemos una tendencia firme en la que los inversionistas salen de instrumentos cortos de Argentina, que les van venciendo, para posicionarse en los fondos Latinoamérica que excluyen a Argentina".

El fondo Latam de Compass tiene invertido un 45% en Chile, 18% en Brasil, 17% en EE.UU. y el resto en efectivo, según Caffa, quien añade que tener una mayor posición en Chile también ayuda a atenuar "la volatilidad que hoy agrega Brasil" por las dificultades que enfrenta dicho país en llevar adelante una reforma previsional.

"La industria tiene que reconvertirse frente a esta nueva demanda para poder seguir vendiendo y para evitar rescates de los inversionistas", concluyó.

A+ A-

Para recibir el newsletter de Pauta ingresa tu correo

Relacionados

<p>Juan Andrés Fontaine, ministro de Economía.</p>
Economía

Economía evalúa nuevas indicaciones para el proyecto del INE

El ministro Juan Andrés Fontaine detalló que se está estudiando cómo se estructurará el órgano directivo y la fórmula de nombramiento de sus integrantes.

Economía

El costo de la guerra comercial tiene un valor: US$ 585.000 millones

La incertidumbre provocada por el conflicto entre EEUU y China podría reducir el Producto Interno Bruto global en un 0,6% en 2021, dice un informe de Bloomberg Economics.

Economía

La "trinidad impía" que acerca al mundo a una recesión global

La desaceleración de China, las guerras comerciales de Estados Unidos y el Brexit están perforando el crecimiento económico. Las señales suman y siguen.

<p>Medidor inteligente. El Gobierno evalúa reponer la idea en marzo de 2020.</p>
Economía

El nuevo plazo del Gobierno para los medidores inteligentes

El ministro de Energía, Juan Carlos Jobet, cree que la polémica sobre estos aparatos dejó de lado cuáles son sus beneficios. La autoridad ya habla de la ley larga de Distribución Eléctrica.