Subasta de petróleo de Brasil fue un “desastre total”

Las grandes compañías petroleras se abstuvieron de participar de la subasta de depósitos más grandes de la historia de Brasil.

La subasta de depósitos de petróleo más grande de la historia en Brasil fracasó, lo que provocó la caída del real, luego de que la estatal Petroleo Brasileiro SA (Petrobras) se quedara con la mayor parte de la licitación mientras que otras grandes compañías petroleras se mantuvieron alejadas.

Petrobras, como se conoce a la compañía, se unió a las chinas Cnooc Ltd. y China National Oil & Gas Exploration & Development Co. en la oferta ganadora para el campo gigante de Búzios, el premio de la subasta. Petrobras fue el único postor por el bloque Itapu, y ofreció montos mínimos por ambos. Otros dos, Sepia y Atapu, no recibieron ofertas. Exxon Mobil Corp. y otras grandes petroleras no hicieron ninguna oferta.

Real a la baja

El real brasileño cayó frente al dólar, ya que el resultado disminuyó las expectativas sobre cuánto de la moneda estadounidense fluirá hacia el país para desarrollar los enormes campos petroleros en alta mar. Las acciones de Petrobras también cayeron inicialmente más de 5%; la compañía posee una participación de 90% en el grupo ganador de Búzios, lo que significa que tendrá que gastar más de lo previsto inicialmente para desarrollar el bloque.

“Desastre total es la mejor manera de describir la ronda de esta mañana”, dijo Ross Lubetkin, director ejecutivo de Welligence Energy Analytics, una consultora. “Sin al menos uno de los principales participantes, es un fracaso evidente. Mientras tanto, la imposibilidad de licenciar Sepia y Atapu significa que el gobierno pierde US$ 9.000 millones en bonos”.

Pasado difícil

La subasta buscaba consolidar el alejamiento de Brasil de las políticas petroleras nacionalistas y ayudar a dejar atrás algunos de los años más difíciles en la historia del país, después de una enorme investigación por corrupción seguida de una devastadora recesión en 2015 y 2016. Con la economía aún luchando por crecer, Brasil esperaba que la venta lo ayudara a inyectar algo de efectivo muy necesario en las arcas públicas.

Con reservas totales estimadas de 20.000 millones de barriles de petróleo, se esperaba que las áreas subastadas recaudaran alrededor de US$ 25.000 millones en tarifas gubernamentales y otros US$ 25.000 millones en compensación para Petrobras, que ya ha invertido en perforación y plataformas.

Pero la oferta multimillonaria llegó en un momento en que los productores de petróleo están bajo la creciente presión de los accionistas para mostrar disciplina de capital, y sus existencias han caído desde que los precios del crudo cayeron a fines de abril.

Petroleras cautelosas

Con los días del petróleo a US$ 100 por barril en el espejo retrovisor, las grandes petroleras han sido más estrictas en el despliegue de capital y ya no buscan expandir las reservas probadas a cualquier costo. Si bien los campos brasileños ofrecidos el miércoles fueron una oportunidad única para obtener acceso a los recursos descubiertos, los altos bonos y la incertidumbre sobre los pagos de compensación a Petrobras redujeron el interés.

Las autoridades brasileñas dijeron que los casi 70.000 millones de reales (US$ 17.000 millones) en tarifas de licencias de los dos bloques de subasta que se otorgaron todavía equivalen a los más grandes recaudados por un gobierno. Pero la compensación a Petrobras caerá a solo una fracción de los US$ 25.000 millones, porque sus socios en Búzios poseen solo una participación de 10% en la empresa. La cantidad exacta aún no se conoce.

La subasta fue en todo caso un gran evento para Brasil, dijo el regulador petrolero Decio Oddone en una conferencia de prensa en Río tras el anuncio de la subasta. El ministro de Energía, Bento Albuquerque, la calificó como un éxito y dijo que muestra que Brasil está en el camino correcto. Agregó que el país ofrecerá los dos campos que no se vendieron nuevamente el próximo año.

“Tendremos que evaluar por qué las grandes petroleras no participaron”, dijo Albuquerque a periodistas el miércoles.

Las grandes petroleras que se contuvieron podrían estar esperando otra subasta de petróleo presal que Brasil realizará el jueves, donde se venderán cinco bloques de exploración con bonos más baratos porque las áreas involucran riesgo de exploración, con crudo aún por explotar.

“La falta de participación de otras compañías petroleras fue una sorpresa, y podrían estar viendo mejores oportunidades para mañana”, asegura Joao Carlos de Luca, consultor de la industria y expresidente de Barra Energia.

“Muy caro”

Solo el bloque Búzios representa una de las mayores reservas de crudo descubierto que se venderá desde que Irak se abrió tras la segunda Guerra del Golfo. A pesar del tamaño del bloque, Stephen Greenlee, presidente de exploración de Exxon Mobil Corp., dijo en una entrevista el mes pasado que Búzios era “muy caro”.

Una de las razones por las que Búzios es tan caro: el campo ya produce más de 400.000 barriles por día de crudo, aproximadamente lo mismo que Ecuador, miembro de la OPEP que se retirará el próximo año, con cuatro plataformas que le han costado a Petrobras alrededor de US$ 20.000 millones. Si bien esa es una oportunidad única en la industria, también significa que los ganadores deberían compensar a la petrolera estatal con alguna combinación de efectivo, crudo e inversiones a lo largo de los años.

Petrobras tenía pocos cambios a las 4:48 p.m. en Sao Paulo, después de caer hasta 5,2% justo después de que se anunciaran los resultados de la subasta.

“Esto agregará una presión adicional a su flujo de caja”, asegura Marcelo de Assis, jefe de investigación latinoamericana de Wood Mackenzie Ltd. “Gastarán alrededor de US$ 7.000 millones por encima de los US$ 9.000 millones que obtuvieron del gobierno” porque no están dividiendo los costos futuros con más socios, agregó. Petrobras recibió los US$ 9.000 millones por la resolución del contrato de transferencia de derechos original.

“Esperábamos competencia, no hubo ninguna”, dijo el director ejecutivo de Petrobras, Roberto Castello Branco, a los periodistas después de la subasta, y declinó hacer más comentarios.