Qué es y por qué arrasa la “deuda verde”
Las ventas de deuda podrían seguir creciendo en 2020, después del auge de 46% este año a aproximadamente US$ 460.000 millones. Además, nuevos actores entrarían al mercado.
El financiamiento sostenible ha acumulado casi medio billón de dólares en negocios en todo el mundo en 2019, impulsado por una serie de novedades notables. El año que viene podría ser aun mayor.
Las ventas de deuda podrían seguir creciendo después del auge de 46% este año a aproximadamente US$ 460.000 millones dado que más tipos de productos, industrias y regiones han ingresado al mercado, ampliando un segmento tradicionalmente enfocado en los bonos verdes europeos de infraestructura. El apetito de los compradores también ha despegado en medio de preocupaciones climáticas mundiales, así como los esfuerzos de la Unión Europea por impulsar el uso del financiamiento ambiental, social y de gobierno.
“Veo cada vez más interés en este mercado”, dijo Michael Ridley, jefe global de investigación renta fija ASG en HSBC Holdings Plc. “Los inversionistas están dispuestos a invertir dinero en finanzas sostenibles, solo necesitan orientación sobre los productos, las políticas y el posicionamiento”.
Impulso europeo
La UE podría ayudar a impulsar el crecimiento, ya que está preparando un marco de financiación sostenible, que puede convertirse en un estándar global, y también está elaborando medidas que obligarán a administradores de fondos a prestar más atención a los factores ASG [ambientales, sociales y de gobierno]. El creciente apetito por inversiones sostenibles también ha respaldado importantes acuerdos de deuda este año en Asia, préstamos apalancados y obligaciones de deuda garantizada, así como la primera venta global de bonos de Enel SpA con cupones ASG vinculados.
Los flujos de entrada a fondos de bonos ASG aumentaron más de seis veces este año a aproximadamente US$ 28.000 millones, según datos de EPFR Global.
Crecimiento en 2020
Los bonos verdes probablemente seguirán siendo el núcleo del mercado ASG en 2020; Commerzbank AG, HSBC y TD Securities Inc. son algunos de los bancos que pronostican un rápido crecimiento nuevamente el próximo año. Nuevos emisores soberanos podrían impulsar la expansión, incluyendo a Dinamarca, Alemania, Perú y Suecia. Las ventas globales de bonos verdes han aumentado este año a aproximadamente US$ 253.000 millones, desde US$ 182.000 millones en todo 2018, según datos compilados por BloombergNEF.
Más empresas podrían ingresar al mercado, más allá del núcleo tradicional de bancos y servicios públicos, debido a la demanda de inversionistas y ventajas de precios, de acuerdo con Andrew Karp, jefe de mercados de capitales de grado de inversión global en BofA Securities.
La regulación ASG de la UE podría alentar una mayor emisión corporativa al aumentar la confianza en el mercado y potencialmente establecer criterios claros para el apoyo específico de gobiernos, reguladores o bancos centrales, según Boris Kopp, jefe de soluciones de capital y financiación sostenible de Deutsche Bank AG para mercados de capital de deuda.
Sin restricciones
Enel, de Italia, abrió un nuevo mercado este año con la venta de bonos con costos de endeudamiento vinculados a objetivos ASG. Las notas son más flexibles que los bonos verdes tradicionales, ya que no hay restricciones sobre cómo se gasta el dinero. Según HSBC, más compañías podrían emitir notas similares, incluso si es poco probable que reemplacen los bonos verdes.
Los precios vinculados a objetivos ya han transformado el mercado de préstamos sostenibles, dado que las ofertas vinculadas a ASG ya se han más que duplicado este año a US$ 93.000 millones, desde US$ 42.000 millones en todo 2018. Por el contrario, la emisión global de préstamos verdes se dirige a la primera disminución desde 2013.