Análisis para entender qué hay detrás de la decisión de la FED de subir las tasas de interés en 25 puntos base

En Radio Pauta, Ricardo Consiglio, economista jefe de Zurich AGF, desmenuzó las implicancias de la decisión de la Reserva Federal. “Gran parte de esta alza en las tasas van a llevar a un mercado laboral que se va a empezar a deteriorar durante los últimos meses”, indicó.

Tal como esperaba el mercado, la reserva Federal subió su tasa en 25 puntos base. Había consenso sobre esto en el mercado, pero las dudas venían por el lado de la conferencia de prensa que dio el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.

El alza estuvo en línea con lo esperada, pero algunos comentarios fueron novedosos. En el comunicado, la FED dijo que futuras alzas dependerán del impacto en la economía de una política restrictiva, lo cual es nuevo.

Para ahondar en lo que nos dejaron estos eventos en Pauta de Negocios de Radio Pauta, conversamos con Ricardo Consiglio, economista jefe de Zurich AGF.

Análisis para entender qué hay detrás de la decisión de la FED de subir las tasas de intéres en 25 puntos base

Hay una señal de que prontamente se terminaría el ciclo de alzas, pero los mercados cayeron de todas maneras. Al ser consultado por qué, Ricardo Consiglio dijo que “lo más interesante tiene que ver con el cambio del foward guidance que hace la Reserva Federal, en donde saca estas frases de que más alzas de tasas serán necesarias. De todas formas, la conferencia de prensa fue un poco más dura que el comunicado. De hecho, Powell incluso señaló que todavía no estaba pensando en reducir tasas”.

“Hay otra cosa que creo que ha hecho que los mercados esta última semana empiecen a perder un poco fuerzas, que es distinto a lo que planteó Powell en la conferencia de prensa. Yo creo que mercados sigue teniendo expectativas de que los riesgos de recesión en Estados Unidos han aumentado”.

Al ser consultado sobre si lo mencionado anteriormente tiene algo que ver con lo que está viviendo la banca regional, el economista jefe de Zurich AGF señaló que “no, eso tiene que ver por distintas razones. Tenemos muchos indicadores líderes económicos en EE. UU. que no solamente están desacelerando, sino que están con números negativos. Tenemos datos de manufacturas que siguen estando bajo presión. Un mercado inmobiliario que sigue complicado, sobre todo por estos mayores niveles de tasas”.

“Desde mi perspectiva, considerando todas las noticias negativas que hemos visto, considerando que gran parte de esta alza en las tasas, que todavía no se ha visto reflejada en la economía, van a llevar, creo, a un mercado laboral que se va a empezar a deteriorar durante los últimos meses”, afirmó Consiglio.

El tipo de cambio cayó ayer en medio de los anuncios de la Reserva Federal. Sobre si ya se incorporó este escenario que definió la FED en los precios, Ricardo Consiglio dijo que “yo creo que el tipo de cambio ha mostrado, con volatilidad, sin duda, una tendencia al final del día que tiende hacia una apreciación. Esa tendencia se explica por razones económicas y por razones más bien de expectativas“.

“Creo que el ciclo de tasas del banco Central y de la Reserva Federal van a estar bastante cercanos a cuando empecemos a bajar tasas. Entonces eso, junto a una economía que se está desacelerando en forma gradual, pero que, por otro lado, tiene un soporte por el lado externo en cuanto a mejores perspectivas de la economía China, le están dando al tipo de cambio esta tendencia gradual de mantener una apreciación”, explicó el experto.

“No vemos grandes saltos en el tipo de cambio hacia ninguna dirección, puede moverse algo por debajo de los 800 pesos”, concluyó Consiglio.

Revisa la entrevista completa a continuación: